地缘政治与科技财报共舞，投资者权衡风险与回报

随着中东紧张局势从霍尔木兹海峡蔓延至曼德海峡，全球能源供应格局再添变数。伊朗支持的也门胡塞武装近期在红海区域扩大行动，威胁全球约四分之一的油气运输通道，推动布伦特原油价格攀升至96美元/桶，创下6月初以来新高。与此同时，美国科技巨头持续加码人工智能（AI）基础设施投资，为亚洲芯片制造商注入强心针，MSCI亚太指数（除日本）周四上涨约1%，本周累计涨幅达3%，扭转此前两周的跌势。

AI资本开支不减，韩国芯片企业领涨亚洲股市

谷歌母公司Alphabet与特斯拉最新财报显示，企业对AI基础设施的投入意愿并未减弱，Alphabet甚至将全年资本支出预期上调至1950亿至2050亿美元，高于此前的1800亿至1900亿美元。这一信号直接利好亚洲芯片产业链：韩国KOSPI指数大涨超3%，SK海力士与三星电子领涨；日本日经225指数亦上涨约0.7%。Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan指出，更强劲的云计算增长验证了AI投资周期的可持续性，超级企业的高资本投入仍有延续空间。不过欧洲期货市场表现平淡，投资者开始审视估值、利润增长与巨额支出能否兑现回报。

油价飙升重燃通胀担忧，加息预期再度升温

胡塞武装本周针对沙特发动行动后，航运追踪数据显示多艘油轮已改道红海航线，全球石油库存可能进一步缩减。布伦特原油逼近100美元大关，美国短期国债收益率升至17个月高位，市场开始押注美联储或更快采取加息行动。目前交易员已完全计价9月加息，今年累计加息预期约42个基点。欧洲央行当日宣布维持利率不变，但能源价格上行压力可能为9月进一步加息预留空间。Macquarie全球外汇与利率策略师Thierry Wizman表示，油价上涨重新引发对全球经济增长放缓的担忧，持续近五个月的冲突已削弱全球石油库存并推升通胀压力。分析人士警告，若霍尔木兹海峡与曼德海峡同时受阻，将威胁全球超四分之一的油气运输。

日元跌至近40年低位，干预风险持续积累

外汇市场上，美元受避险资金与加息预期支撑保持强势，日元则徘徊于40年低点附近。美元兑日元一度触及163.24，创1986年12月以来新低，随后小幅回稳至163.07。彭博报道称日本央行官员正考虑加快加息步伐，但财务大臣多次口头警告效果有限。华侨银行策略师指出，外汇干预风险上升或日本政府养老金投资基金（GPIF）增加国内资产配置，可暂时限制日元进一步走弱，但无法改变其作为融资货币的本质。若日元要转变为投资货币，需日本央行更激进地加息。

综上所述，中东地缘政治紧张与AI投资热潮成为当前市场两大主线，油价与科技股表现分化，央行政策则面临通胀与增长的两难。投资者需密切关注胡塞武装行动进展、科技巨头财报后续以及主要央行政策信号。

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