市场情绪逆转：美伊停止冲突推动风险偏好回升

周一（7月27日）亚洲交易时段，全球金融市场上演戏剧性反转。随着美国和伊朗宣布暂停军事行动，市场风险偏好显著回升，原油价格大幅跳水，债券价格走高，股票与黄金同步上扬。此前因地缘紧张而走强的美元出现回落，资金开始从避险资产流向风险资产。

油价暴跌逾7%，中东停火令供应担忧暂时缓解

布伦特原油期货一度暴跌7.4%，跌破90美元/桶关口。此前美国在持续近两周的军事打击后，自上周五晚间起突然中止对伊朗的进一步行动，虽未说明具体原因，但已引发市场对特朗普政府下一步外交策略的猜测。伊朗军方周日也表态称，德黑兰方面暂停了军事回应。双方暂时按兵不动，令此前因霍尔木兹海峡航运受阻而高企的油市降温。今年以来，全球基准油价已累计上涨逾50%，主要受中东供应中断风险支撑。

科技股获喘息，CXMT上市首日暴涨535%

亚太股市方面，MSCI亚太指数上涨0.5%，纳斯达克100指数期货攀升1.2%，显示芯片股上周遭抛售后出现反弹迹象。欧洲市场也预期高开。值得关注的是，中国存储芯片巨头长鑫存储（CXMT）在上海交易所上市首日股价一度飙升535%，按开盘价计算市值高达3.3万亿元人民币（约4870亿美元），成为A股市场又一只“巨无霸”科技股。该公司此前完成98亿美元IPO，有望挑战三星电子和美光在万亿美元存储芯片市场的地位，并加速中国AI产业发展。

债市反弹、美元走弱、黄金逼近4100美元

发达国家债券市场同步上涨，因油价回落缓解了通胀担忧。美国10年期国债收益率下跌5个基点至4.63%，欧洲债券期货及亚太政府债券也纷纷走高。美元兑所有G10货币走弱，而黄金则上涨约1%，逼近4100美元关口。分析师指出，临时停火虽然提振了风险情绪，但市场对双方反复升级的局势已显现“疲劳感”，在霍尔木兹海峡恢复通航等实质性证据前，投资者仍谨慎看待长期降级。

本周三重考验：美联储决议、科技巨头财报、央行决策

中东局势暂缓为本周市场定下基调，但真正的“终极考验”即将来临。周三美联储将公布利率决议，尽管6月CPI数据低于预期为政策宽松留出空间，但此前油价飙升一度加剧通胀担忧。Evercore ISI策略师Krishna Guha认为，美联储加息的可能性较低，因为通胀改善后立即行动并不合理，但也不能完全排除9月加息的路径。同日，微软、Meta Platforms将公布财报，苹果、亚马逊紧随其后于周四发布，而亚洲科技巨头三星电子、SK海力士也将陆续公布业绩。投资者密切关注科技公司的资本支出计划，尤其是AI相关投入能否产生回报，这曾是引发上周芯片股抛售的核心担忧。

继美联储之后，英国央行和日本央行也将于本周公布政策决定，全球央行政策分歧可能进一步影响汇率与资金流向。

亚洲其他市场：新加坡收紧政策，印尼意外变动

亚洲汇市方面，新加坡元走强，因新加坡金融管理局进一步收紧货币政策。印尼盾则承压，该国债券和股市下跌，此前印尼央行行长Perry Warjiyo意外辞职，引发市场不确定性。