市场风险偏好显著回升

周一（7月27日），全球金融市场迎来显著反弹，主要得益于美伊双方释放缓和信号，令市场对中东能源供应中断的忧虑减轻。原油价格大幅下挫，推动债券市场走强，美元指数承压下行，黄金与股票市场同步上扬。然而，投资者本周仍需应对美联储利率决议、多国科技巨头财报及关键经济数据等重磅事件。

美伊关系出现缓和迹象

美国和伊朗之间的紧张对峙出现降温苗头。伊朗方面表态，若美国停止进一步空袭，德黑兰也将暂停军事行动。与此同时，美国军方据称因弹药储备压力等因素，自上周五以来暂缓对伊朗的打击。不过，局势仍存变数——伊朗支持的也门胡塞武装周末袭击了沙特红海沿岸石油设施，令市场担忧关键航运通道仍面临威胁。

风险资产获资金青睐

尽管存在不确定性，投资者仍将最新发展视为局势缓和的积极信号，全球股市普遍走强。亚洲市场方面，MSCI亚太（除日本）指数上涨约0.5%，日经225指数微涨0.2%，韩国综合指数同步走高。美国股指期货涨幅扩大，标普500指数期货上涨约0.8%，纳斯达克100指数期货攀升1.3%。欧洲市场同样乐观，欧洲斯托克50指数期货涨0.8%，德国DAX指数期货上涨0.9%，英国富时指数期货微涨0.2%。澳洲国民银行集团首席经济学家Sally Auld指出，中东局势在周末出现积极转变，强化了市场此前的判断——当油价突破每桶100美元时，双方可能倾向于采取降级措施。

油价从高位急剧回落

受停火预期推动，国际原油期货遭遇猛烈抛售。布伦特原油一度下跌约4.7%至每桶92.27美元，美国WTI原油跌幅更达5%，最低触及84.89美元。就在此前，中东冲突升级曾推动油价逼近甚至突破100美元关口。分析人士认为，油价回落有望缓解通胀压力，降低美联储进一步收紧货币政策的紧迫性。

通胀担忧减弱也令债券市场受益，美国10年期国债收益率下跌4个基点至4.63%。美债收益率下行带动美元走软，黄金等避险资产则延续涨势，现货黄金上涨约1.3%至每盎司4103美元附近。外汇市场方面，欧元兑美元上涨0.3%至1.1408，美元兑日元下跌0.2%报163.54。

美联储利率决议悬念重重

尽管油价走低缓解了部分通胀忧虑，本周三美联储的利率决定仍是市场最大悬念。目前利率期货显示美联储本周加息概率约三分之一。多数经济学家预计，美联储主席凯文·沃什并不倾向于立即动手。高盛分析指出，因美联储内部存在分歧、沃什个人立场不明确，加之部分伊朗局势升级发生在美联储沟通静默期内，本次会议结果高度不确定。高盛同时预计，至少会出现一位异议委员支持加息，但鉴于6月通胀数据走弱，多数投票者可能不会支持本周就采取行动。此外，英国央行与日本央行也将于本周公布政策决议，市场普遍预期两者均维持利率不变，但将继续监测通胀风险。

科技巨头财报考验市场信心

除了央行政策，科技巨头财报也是本周的关键变量。约三分之一的标普500成分股将于本周披露业绩。据LSEG IBES数据，标普500企业盈利预计同比增长26.5%。但市场担心，即使企业业绩强劲，也难以满足投资者已经过高的预期。人工智能领域的巨额资本支出正引发越来越多的质疑，投资者关注点已从“AI能否创造收入”转向“AI带来的收入能否覆盖庞大的投资成本”。据《华尔街日报》报道，英伟达正与OpenAI洽谈提供约2500亿美元的支持安排，用于建设大型数据中心，这进一步凸显了AI产业链中的资金需求规模。本周公布财报的重点公司包括微软、Meta Platforms、亚马逊、苹果和高通，此外大量工业、国防及医疗企业也将发布业绩。市场将重点观察：AI资本支出是否持续扩大、企业是否开始看到AI投资回报、科技股估值能否获得盈利支撑。

亚洲市场聚焦长鑫存储IPO

在亚洲市场，中国存储芯片企业长鑫存储（CXMT）完成约86亿美元IPO后，于上海上市首日股价暴涨约500%。此次IPO成为今年亚洲规模最大的公开募股之一，反映出投资者对人工智能产业链本土化的强烈兴趣。本周还将迎来一系列重要经济数据：美国方面包括第二季度GDP初值、6月PCE通胀数据、个人收支、初请失业金人数、第二季度就业成本指数及7月密歇根大学消费者信心指数；欧洲方面则有欧元区第二季度GDP初值、7月经济景气指数、消费者信心、初步通胀数据及6月失业率。

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