撤军预期点燃风险情绪，亚太股市创月内最大单日涨幅

周三（4月1日）亚洲时段，特朗普最新“两到三周内结束对伊朗军事行动”的表态迅速发酵，MSCI亚太指数应声飙高4.3%，一扫3月重挫阴霾。三星电子、SK海力士两大芯片龙头双双涨停，带动科技板块指数狂飙6.8%，涨跌比高达8:1，市场人气全面回暖。

全球股债汇共振：美元回落，美债收益率跌破4.3%

在“战争即将收尾”的乐观叙事下，隔夜美股已先行拉升，欧洲Stoxx 50期货再涨1.7%。汇市方面，彭博美元指数下滑0.1%，避险买盘退潮令基准10年期美债收益率下探2个基点至4.29%。与此同时，现货黄金连续第四个交易日上攻，盘中一度冲破4700美元/盎司，尽管3月仍累跌近12%，创2008年10月以来最大月线跌幅。

霍尔木兹海峡迷雾未散，油价坚守三位数

虽然停火预期升温，但供应侧警报尚未解除。布伦特原油在周二重挫后迅速反弹，重新站上105美元/桶。彭博MLIV团队负责人Garfield Reynolds提醒，“即便战事降温，霍尔木兹海峡大概率仍被局部管制，亚洲风险资产中期仍可能落后全球。”据悉，第三支美军航母打击群正向中东靠拢，阿联酋亦被曝准备协助盟友以武力确保航道畅通，地缘溢价短期难以完全回吐。

投资者紧盯特朗普晚间讲话，波动性警报未除

北京时间周三晚21:00（美东时间上午9:00），特朗普将就伊朗问题发表全国演说，市场期待更明确的撤军细节。摩根资管亚太首席策略师Tai Hui指出，“任何军事策略的反复都可能令刚刚回暖的风险偏好再度降温。”悉尼AT Global Markets分析师Nick Twidale亦提示，“在见到实质性停火协议前，消息面的来回拉扯将加剧短线波动。”

黄金与美元避险地位生变？

过去五周，美元因战火升级成为资金避风港，月线收涨2.4%。随着停火预期升温，部分避险资金转投黄金与国债，令美元高位回落。KCM Trade首席分析师Tim Waterer总结道，“油价仍处三位数，加之地缘消息相互矛盾，市场离真正的‘风平浪静’还有距离。”