伊朗紧张局势分析

根据最新报道，尽管美国总统特朗普对伊朗的军事行动可能已经告一段落，但其对全球央行政策的影响却是深远的。

彭博社观点：据彭博经济研究的最新分析，尽管中东地区的紧张局势暂时得到了缓解，但其对全球利率路径的影响仍将持续较长时间。全球央行的利率水平预计将在未来数年内整体上移，与战争爆发前预期相比，到2028年，利率轨迹可能上调0.5个百分点甚至更多。

这种趋势不仅体现在全球利率指标中，也反映在发达经济体的相关衡量体系里。这一前景显示了通胀风险的不断变化，包括人工智能竞赛可能带来的新价格压力。尽管这种影响可能会随时间减少，但因霍尔木兹海峡一度关闭而引发的能源价格冲击仍在持续。

随着冲突的缓解，彭博经济研究预测，消费者和企业不仅要面对即时的生活成本冲击，而且将进入一个长期的“高利率借贷时代”，贷款和抵押贷款的成本将高于原先预期。

在今年早些时候，彭博经济研究曾预测美联储的利率将在2027年年中比当前预期低1个百分点，而不是当前预期的仅下调0.25个百分点。同时，欧洲央行预计还将加息至比原先预期高出0.5个百分点的水平，然后逐步放松政策。

彭博全球经济研究主管Jamie Rush指出：“经历了后疫情时期的通胀冲击后，各国央行普遍采取了强硬的抗通胀立场。尽管油价已回落，但由于价格上涨曾短暂飙升，央行难以放弃鹰派言论——我们的央行措辞指标整体仍处于鹰派区间。”

彭博经济研究的展望还显示，全球经济正在逐步适应更高的借贷成本，展现出一定的抗冲击能力。然而，考虑到特朗普倾向于“打破常规”的政策，继去年推动美国关税上调之后又引发战争，这种韧性可能很快再次受到考验。