黄金市场受挫

7月10日黄金价格小幅下滑，周线下跌成为定局。市场对美联储可能长期维持紧缩货币政策的担忧，因原油价格上涨和美伊关系紧张而加剧。

截至稿件发布时，现货黄金报价下跌0.6%，至4098.46美元，本周累计下跌近2%。本周初，黄金承受压力，美国总统特朗普对伊朗的强硬表态增加了通胀的担忧，同时油价的回升让投资者忧虑利率可能上升。

周四，伊朗军队攻击了海湾地区的美国军事设施，推动了油价的上涨。能源价格的上涨可能引发通胀上升，迫使央行加息，这对黄金市场不利，因为黄金本身不产生收益。

美伊紧张局势与黄金价格

Naga的Frank Walbaum评论称，美伊紧张关系的升级可能使市场维持紧张状态。如果紧张关系持续，油价可能继续上涨，加剧通胀担忧，推动债券收益率上升，从而对黄金价格构成压力。相反，如果紧张局势缓和，债券收益率可能下降，对黄金价格形成支撑。

Bybit首席市场分析师Han Tan表示，如果紧张局势进一步升级，现货金价可能再次测试4000美元的心理支撑位。

高利率和债券收益率对黄金的影响

Pepperstone研究策略师Ahmad Assiri指出，短期内，黄金可能受到地缘政治紧张局势和高利率的拖累。美伊地缘政治紧张局势的重新升级打击了市场信心，抑制了黄金近期的反弹。由于美国国债收益率保持高位，且美联储政策路径存在不确定性，投资者不愿大量建立黄金多头仓位。

他强调，紧张局势的重新升温导致能源价格上涨，可能推迟全球通胀回落的进程。尽管如此，与近几周的大规模抛售压力相比，黄金的中期前景仍然看好。

下周关键经济数据与证词

投资者目前正密切关注下周公布的美国通胀数据和美联储主席凯文·沃什的证词。根据CME的FedWatch工具，市场预计9月加息的概率为58%。

Tan表示，美国CPI数据可能成为现货黄金的下一个重大催化剂，特别是在沃什继续不通过前瞻指引透露太多信息的情况下。如果美国通胀没有持续缓和，美联储不太可能转变其鹰派立场。

印度与中国的黄金需求

与此同时，本周印度黄金交易出现较大折价，原因是价格波动抑制了需求；而中国的需求保持稳定，中国央行报告显示，6月黄金储备出现了逾两年半以来最大的月度增长。

汇丰对黄金价格的预测

汇丰全球投资研究首席贵金属分析师James Steel在报告中表示，黄金的上涨势头可能会受到一些阻力。他指出，美联储加息的前景可能限制任何反弹，尽管这些预期大多已经被市场消化。此外，强势美元可能对金价反弹构成相当大的阻力。

不过，Steel补充说，随着中东冲突前支撑黄金的结构性因素重新发挥作用，以及黄金作为避险资产和投资组合分散工具的属性吸引买家，大规模清算可能出现部分逆转。

汇丰维持对黄金的正面立场，但下调了其金价平均预测：2026年黄金均价预测从4864美元下调至4560美元；2027年预测从5000美元下调至4925美元。