日元空头情绪飙升

根据美国银行全球研究的最新调查报告，日元的看跌情绪已达到近四年来最极端的水平。市场对日本货币政策和财政政策的担忧不断加剧，这种担忧已超越了日本政府可能进行的汇率干预所带来的影响。

在市场经历剧烈波动的背景下，日元一度在上周五出现反弹，但纵观整周，美元对日元汇率仍呈现温和上涨态势，接近自1986年以来的高位，市场对东京可能采取的汇率干预行动保持高度警惕。

美银的7月调查结果显示，投资者对日元的悲观情绪达到2022年以来的最高点。投资者普遍认同，日本央行的政策和财政风险是推动日元走弱的主要因素。尽管市场情绪并未完全转向极端，但政策风险已成为投资者最关注的问题，甚至超过了美日利差收窄和日元估值偏低等因素。

美银指出，尽管整体市场信心尚未完全转向极端，但投资者的仓位近期才刚刚转向轻微看空，这表明许多市场参与者仍保持谨慎，主要是因为担心日本政府可能随时进行外汇干预。

从投机资金的实际布局来看，市场对日元下跌的押注更为激进。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，杠杆基金持有的日元净空头仓位已达到2007年以来的最高水平，显示全球投机资金正在大规模押注日元继续贬值。

尽管日本政府多次发出警告，市场仍持续看空日元。美银认为，正是由于市场对日本政府干预汇率的担忧，才限制了空头仓位的进一步扩大。

报告还提到，日本财务大臣片山皋月表示，货币政策应由日本央行负责，同时日本政府正在考虑推动日本政府养老金投资基金增加对国内债券等资产的配置，显示日本决策层越来越关注日元和日本国债市场面临的压力。

投资者仍在质疑日本央行是否会采取足够激进的加息行动以缩小与美国之间的利率差距。美银的更广泛调查显示，市场认为日本央行是最有可能实施超出市场预期加息的央行之一。然而，许多投资者仍认为，日本货币政策的正常化速度远远落后于支撑日元所需的水平。

日本央行下一次政策会议将在7月30日至31日举行，市场普遍预计日本央行将维持基准利率在1%不变，并公布最新的季度经济和通胀预测。

与此同时，美国超长期国债期货的上涨，以及市场预期美联储可能长期维持高利率，继续支撑美元走势，美元的强势进一步加大了日元的压力，即使日本政府干预汇率的风险仍然存在。