FX168财经报社(亚太)讯 上周美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）释放出明显偏鹰派的信号，引发市场对美元情绪的显著转变。

利差是决定汇率走势的核心因素。随着市场对美国利率预期显著上调，美元似乎正在突破此前的震荡区间，并呈现向上突破趋势。上周，美元指数触及一年高点。

在特朗普政府上任初期，美元指数曾大幅下跌，但自2025年4月以来，一直在97–100的窄幅区间震荡。去年市场对美元的叙事主要集中在“去美元化”、美元霸权终结以及央行储备多元化等预期。但到了2026年第二季度，市场讨论已经明显转向。

伊朗战争引发避险

首先，伊朗战争引发避险情绪，美元的传统避险属性在能源危机与地缘政治紧张时期再次凸显。德商银行高级外汇策略师Volkmaur Baur在致客户报告中指出，即使在美伊签署谅解备忘录之后，欧元依然没有明显缓解压力，过去一周欧元兑美元下跌约1%。

Baur认为，近期油价回落（风险溢价下降）正促使全球多国央行考虑降息，但美联储是例外。两个月前，美国2年期国债收益率（通常被视为联邦基金利率的最佳前瞻指标）为3.75%，但上周四收于4.18%。

由于国际资本总是流向收益更高的资产，美国债券4%–5%的收益率，使其相比欧洲、中国、日本等市场的固定收益资产更具吸引力。

高盛全球外汇策略团队也在周四发布的报告中强调这一点。首席分析师Kamakshya Trivedi表示，美联储政策言论的转向，比美伊达成的和平协议对市场影响更大，因此冲击更深远。

高盛指出：“利差与美元的相关性远高于油价。”

AI热潮强化“美国例外论”

此外，还有一个重要因素正在推动美元走强：人工智能基础设施建设带来的资本支出（Capex）热潮。这一轮投资浪潮不仅吸引资本流入美国，同时也加剧了科技巨头与美国财政部之间对资金的竞争（后者需要持续发债融资）。 EBC中文官网

渣打银行外汇策略师Steven Englander指出，2026年美国经济表现超预期，这强化了市场对“美国例外论”的信心。

（来源：高盛）

其他因素

黄金价格近期大幅回调，也被部分市场人士视为美元走强的信号之一，因为黄金与美元通常呈负相关关系。

此外，SpaceX创下历史最大规模上市交易，也为美元带来新增需求。市场预计，Anthropic和OpenAI等公司在今年秋季可能进行更多大型IPO，同样将带来美元需求。

美元逼近关键阻力

从技术面来看，Big Picture Trading创始人Patrick Ceresna指出，美元正逼近多种货币的关键阻力位。

例如日元兑美元接近40年来低点，甚至跌破160关口（被认为是“防线”），尽管日本央行近期已加息并多次干预汇市。

Ceresna认为，美元的上涨动能可能持续到秋季，并预计美元指数有望上行至102、103甚至105。